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转融通将凸显稳健企业市场价值

2019-06-10 12:13:22
  

   “金融工具越丰富,市场的风险控制意识越高,稳健经营的企业越容易受到投资者青睐。”

   证券时报记者方元

   8月27日,证金公司、沪深交易所、中登公司同时发布转融通业务相关配套细则,引发市场广泛关注。转融通试点的启动,对上市公司会有什么影响?证券时报记者就此事专访了万科A(000002)董秘谭华杰。

   证券时报记者:转融通试点启动后,市场对此非常关注,作为上市公司,万科怎么看待这一事件的影响?

   谭华杰:转融通是面向证券公司的业务,并不直接针对上市公司。但转融通会促进融资融券发展,进而对上市公司在资本市场的表现产生影响。

   我认为金融工具的不断创新和丰富是一个趋势,新业务的引入短期内可能会对市场价格产生影响,但不会背离一个基本规律,即:企业的最终价值由基本面决定。事实上,越是金融产品发达的国家,越是关注对企业基本面的研究。因此,不管资本市场如何变化,作为企业,我们所要把握的,归根结底仍然只有一点:如何把公司经营好。

   证券时报记者:不久前,香椽、浑水的做空炒作一度引发强烈反响,包括在国内经营的房地产企业也有受到影响的。有人认为,转融通试点推出,将为做空创造更多条件,并加剧市场这类炒作。您是否认同这一观点?

   谭华杰:A股的做空机制,应该说从2010年融券试点启动就已经引入了。从目前实际情况来看,占主导的是融资业务,基于做空的融券业务其比例还相当有限。

   但是,未来做空机制会不会发展起来?我认为一定会。今天境外上市的中国企业所遭遇的挑战,未来很有可能在A股市场出现。特别是在这样一个信息爆炸、传播来源多元化的时代,传媒、资讯的社会影响力巨大,随着资本市场博弈的加剧,不排除会有通过传播渠道发布企业的不实信息、进而误导公众的情况发生。

   证券时报记者:作为企业,万科如何适应这种变化?

   谭华杰:对于企业来说,我认为有两点很重要:一是更要坚持稳健经营的策略,确保财务安全,不断增强投资者对公司的信心。金融工具越丰富,市场的风险控制意识越高,稳健经营的企业越容易受到投资者青睐,从这个意义上说,转融通试点启动后,稳健型企业的市场价值可能会得到凸显。再一个是要坚持阳光透明的信息披露原则,积极主动地和市场进行沟通,投资者对公司了解之后,就不容易受到误导。

   证券时报记者:在“稳健”方面,万科是怎么做的?

   谭华杰:稳健是一种经营风格,体现在经营的各个方面。

   在产品定位上,万科坚持面向自住购房家庭,重点推广中小户型普通商品房,这种产品定位符合政策和市场的导向,当市场波动时,所受影响也相对较小。其次,公司遵循现金为王的原则,坚持合理定价,快速销售,保持比较理想的销售速度;此外,公司不追求过多的土地,项目资源保持在未来两到三年的开发水平,相对于行业平均水平,万科的土地“仓位”很轻。当地价处于高位时,万科能相对冷静,“不拿地王”,坚持严格的投资标准。

   证券时报记者:最近一年来房地产行业的资金状况一直被外界所关注。公司是否也存在这方面的压力?

   谭华杰:万科目前的财务状况是公司有史以来最好的时候之一。今年中期时,公司持有的货币资金为470亿元,资金规模在行业内位居第一;净负债率只有22.8%,现金对一年内到期借款的覆盖率超过2.3倍,无论从行业看,还是从万科历史看,都处于最佳状态。

   由于经营一直很稳健,公司目前拥有行业内最高的公司债券资信评级,所发行的无担保公司债券信用及公司主体信用等级均为AAA级。公司和各类融资机构建立了长期的合作关系。目前,对万科的授信额度超过百亿的银行就有四家,除此之外,公司和信托、基金等各类资金方也都有广泛的合作。



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